EDF возвращается в руки государства с множеством проблем

Nov 27, 2023

(Блумберг) -- Компания Electricite de France SA собирается вернуться в полную государственную собственность в четверг, почти через 18 лет после листинга на Парижской фондовой бирже. Национализация компании положила конец ухабистой дороге для акционеров, но многие проблемы по-прежнему стоят перед обремененным долгами ядерным гигантом.

Самые читаемые по версии Bloomberg

Российская элита недовольна шансами Путина на победу в войне

Американцы покидают Португалию, поскольку медовый месяц с золотой визой подходит к концу

Переезд из Нью-Йорка в Майами может сэкономить почти 200 000 долларов

S&P 500 выходит на бычий рынок после возобновления технического ралли: итоги рынков

Облигации повсюду страдают из-за опасений повышения ставок среди трейдеров

Законопроект на 9,7 млрд евро (10,4 млрд долларов США) за национализацию EDF дал французскому правительству возможность согласовать стратегию крупнейшего производителя электроэнергии в Европе со своими собственными приоритетами — сохранение доступных цен на электроэнергию, инвестиции в новые реакторы и расширение возобновляемых источников энергии. Но багаж коммунальных предприятий означает, что у государства не будет полной свободы действий.

Неисправные трубопроводы на некоторых реакторах продолжают сдерживать производство, а новые станции страдают от задержек в строительстве и перерасхода бюджета. Чистый финансовый долг EDF стал значительным бременем, увеличившись на 50% до 64,5 миллиардов евро в прошлом году, поскольку компания объявила о рекордных убытках.

«Долг EDF представляет собой своего рода клубок и цепь», - сказал Николас Голдберг, партнер, отвечающий за энергетику Colombus Consulting в Париже. По его словам, компании необходимо исправить свой баланс, чтобы справиться с "стеной инвестиций" в новые ядерные, возобновляемые источники энергии и энергетические сети.

Вот основные задачи, которые придется решить генеральному директору EDF Люку Ремонту, когда он опубликует новый бизнес-план в ближайшие недели:

Ядерная надежность

Производство атомной энергии во Франции EDF в прошлом году упало на 23% до 279 тераватт-часов, что является самым низким показателем с 1988 года из-за длительных простоев реакторов для проверки и ремонта труб, пострадавших от коррозии под напряжением. Это усугубило энергетический кризис в Европе и привело к росту цен на электроэнергию, в то время как французской коммунальной компании пришлось покупать электроэнергию на оптовых рынках, чтобы покрыть дефицит производства, что в конечном итоге обошлось ей в 29 миллиардов евро.

Читать далее: Взлом под давлением: гонка за ремонт французских атомных электростанций

С тех пор EDF добилась прогресса в замене неисправных труб своих реакторов, но предстоящий строгий режим проверок оставляет место для сюрпризов. Компания ожидает, что производство будет в диапазоне от 300 до 330 тераватт-часов в этом году и от 315 до 345 тераватт-часов в следующем году, что все еще далеко от 380 тераватт-часов, произведенных в 2019 году.

«Запланированное улучшение доступности ядерного парка выглядит скромным», - написала 1 июня Селин Черубин, старший кредитный директор Moody's Investors Service. «Вероятность неожиданных новых неисправностей, требующих немедленного устранения, возросла».

Неопределенные правила

Более десяти лет назад Франция приняла закон, который обязывает EDF продавать до 100 тераватт-часов ядерной энергии ежегодно своим конкурентам по цене 42 евро за мегаватт-час — значительная скидка по сравнению с текущими оптовыми ценами — чтобы стимулировать конкуренцию, сохраняя при этом розничную торговлю. цены доступные. Коммунальное предприятие выступает против закона, срок действия которого истекает в конце 2025 года, утверждая, что он лишает компанию доходов, необходимых для инвестиций в новые реакторы.

Для крупных промышленных пользователей EDF ищет долгосрочные контракты по «значительно более высокой» цене, чтобы покрыть свои текущие затраты и запланированные инвестиции. Некоторые жаждущие электроэнергии производители смогли переложить на потребителей более высокие затраты на электроэнергию, но другие предупреждают, что они станут более уязвимыми для международной конкуренции, если цены на электроэнергию вырастут, по словам человека, знакомого с продолжающимися переговорами между EDF и французским государством.

«Мы вступаем в период, когда нам придется массово инвестировать в декарбонизацию», — заявила компания Remont из EDF на конференции в Париже в четверг. По его словам, после прошлогоднего скачка цен долгосрочные контракты являются "лучшим способом для всех потребителей - как очень крупных, так и мелких - увидеть снижение цен" и избежать волатильности, вызванной внешними потрясениями, такими как война в Украине, сказал он.