Долг

Aug 18, 2023

Решение правительства США дать добро на прокладку 300-мильного газопровода в рамках закона о предотвращении дефолта Казначейства шокировало практически всех, за исключением загадочного трейдера, который каким-то образом, похоже, предвидел это.

На Уолл-стрит аналитики в основном ожидали, что туманные обещания о разрешениях на энергетику будут включены в законопроект о повышении потолка долга США. Тем не менее, торговля опционами предполагает, что в ближайшем будущем могло произойти нечто большее.

24 мая — за несколько дней до объявления о соглашении — была сделана огромная ставка на Equitrans Midstream Corp., как показывают данные, собранные Bloomberg. Компания активно участвует в строительстве трубопровода Mountain Valley Pipeline, строительство которого давно откладывалось. Ставка заключалась в покупке 100 000 опционов колл на акции фирмы.

Это оказалось дальновидным и чрезвычайно прибыльным всего за несколько дней.

27 мая Белый дом и законодатели-республиканцы достигли соглашения, которое даст давно откладывавшемуся трубопроводу Mountain Valley Pipeline окончательные разрешения, необходимые для завершения проекта.

В течение апреля и большей части мая переговорщики из Белого дома и Конгресса обсуждали общие параметры соглашения. Почти до самого конца детали постоянно менялись. Сохранялись сомнения относительно того, будет ли соглашение достигнуто до того, как в начале июня у США закончатся деньги.

Законодательство, подписанное президентом Джо Байденом в субботу, потребовало принятия мер по выдаче разрешений на проект. На бумаге ставка, похоже, заработала 7,5 миллионов долларов за пятницу. Некоторые задаются вопросом, сыграло ли роль нечто большее, чем умение и удача.

«Мои вопросы: кто эти трейдеры? Насколько они опытны? И каковы их связи с правительством?» сказал Дональд Шерман, главный юрисконсульт организации по надзору за этикой «Граждане за ответственность и этику» в Вашингтоне. Он добавил, что эта ставка вызывает сомнения в том, что параметры долговой сделки каким-то образом стали известны раньше времени.

Выяснить, является ли сделка ненадлежащим образом основанной на конфиденциальной информации, чрезвычайно сложно, особенно когда она связана с новостями, которые влияют на рынок изнутри правительства. Правила также изобилуют серыми зонами и двусмысленностями.

Должностным лицам, в том числе членам Конгресса, запрещено торговать конфиденциальной информацией, которую они узнали при исполнении своих служебных обязанностей. Но если, например, кто-то услышит, как сотрудник Конгресса громко упоминает какую-то информацию в поезде, он, скорее всего, в безопасности.

«Задача следователей состоит не только в том, чтобы узнать, была ли информация передана, но и в том, чтобы раскрыть намерение поделиться ею», — сказал Филип Хинда, руководитель практики обеспечения правоприменения SEC в Cadwalader. «Эти дела очень сложно возбуждать из-за связанных с ними как юридических, так и следственных сложностей».

Никто не был обвинен в каких-либо нарушениях при торговле опционами. Представитель Комиссии по ценным бумагам и биржам, которая будет отвечать за надзор за любым расследованием, отказался комментировать, изучает ли она этот вопрос.

Тем не менее, колл-опционы привлекают большое внимание из-за того, что они были выбраны непосредственно перед достижением соглашения о потолке долга. Цена исполнения в 8 долларов также примерно соответствует тому, как некоторые аналитики с Уолл-стрит оценили трубопровод Mountain Valley для Equitrans.

До заключения долгового соглашения перспективы проекта трубопровода Mountain Valley были мрачными. Судебные тяжбы с защитниками окружающей среды бушевали годами. Акции Equitrans в прошлом году упали на 35%.

После неожиданного объявления о запуске трубопровода Equitrans резко отреагировала. Акции взлетели на 49% на прошлой неделе, что является рекордом.

«Эти сделки вызывают большое беспокойство», — сказал Дэн Тейлор, профессор The Wharton School, изучающий инсайдерскую торговлю. «Начинает задаваться вопросом, действительно ли это совпадение».

В Equitrans заявили, что ни компания, ни кто-либо из ее руководителей не участвовали в сделке. В своем заявлении фирма также назвала трубопровод «важнейшей энергетической инфраструктурой, которая обеспечит американским семьям надежный и доступный доступ к внутренней энергии», что на самом деле поможет сократить выбросы углекислого газа и укрепить энергетическую безопасность.